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歷史性時刻!科創板今日開板:劉鶴、易綱、郭樹清、易會滿釋放13大政策信號

  • 發布時間:2019-06-13
  • 來源:21世紀經濟報道(ID:jjbd21)
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導讀:科創板13日正式開板!隨著消息從陸家嘴論壇傳來,各方目光再次聚焦黃浦江畔。

短短200多天,從去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式開板,中國資本市場迎來了一個全新板塊。歷史性時刻背后蘊含著改革者的魄力與努力,飽含著市場各方的盼望與期待,更折射著資本市場在中國經濟轉型過程中重任在肩。

來源丨21世紀經濟報道(ID:jjbd21)

圖片來源 / 圖蟲

在6月13日上海舉辦的“第十一屆陸家嘴論壇”中,萬眾矚目的科創板開板儀式正式召開,證監會主席易會滿主持并發表開板致辭,國務院副總理劉鶴、證監會主席易會滿、上海市委書記李強、上海市長應勇共同參與啟動儀式。

科創板建設下一步重點在哪里?把握好四個關鍵點

主持完科創板“開板”儀式,隨后,易會滿也對科創板建設下一步該如何走做出了規劃。

首先易會滿指出,設立科創板并試點注冊制,是全面深化資本市場改革的重要突破口,主要承擔著兩項重要使命:

一是支持有發展潛力、市場認可度高的科創企業發展壯大。通過改革增強資本市場對科創企業的包容性,允許未盈利企業、同股不同權企業、紅籌企業發行上市,進一步暢通科技、資本和實體經濟的循環機制,加速科技成果向現實生產力轉化,引領經濟發展向創新驅動轉型。

二是發揮改革試驗田的作用。從中國的國情和發展階段出發,借鑒成熟市場經驗,在發行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進行制度改革的先試先行,并及時總結評估,形成可復制可推廣的經驗。

而對于下一步建設的方向,易會滿表示要把握好幾個關鍵點:

落實好以信息披露為核心的注冊制改革,以及完善法制、加大違法成本和監管執法力度的兩方面工作要求,下大功夫、下苦功夫,全力抓好推動落實。

切實樹立以信息披露為中心的監管理念,全面建立嚴格的信息披露體系,完善市場激勵約束機制,壓實中介機構責任,給投資者一個真實、透明、合規的上市公司

積極推動增加司法供給,大幅提升違法違規成本,嚴厲打擊虛假披露、欺詐發行等各種亂象,凈化市場生態。

同時,易會滿也指出,設立科創板并試點注冊制是一個全新的探索。在探索的過程中,可能會遇到各種各樣的困難和挑戰,尤其是在科創板上市初期,各市場參與方特別是投資者要重點關注五個方面的新變化:

一是發行方式改變后,如何平衡好注冊制與把握上市公司質量這對關系,需要經過市場檢驗,這會是一個大浪淘沙的過程,勢必帶來退市這個“出口”會更加常態化。

二是市場化定價后,與現有IPO定價機制有本質區別,企業高估值發行的現象可能會增多。

三是開板初期市場供求不平衡,加之新的交易機制需要適應,不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。

四是科創企業本身由于技術迭代快,投入周期長、不確定性大等特點,需要投資者理性研判,更加關注信息披露。

五是在試點初期,科創板的制度創新還需要在實踐中進一步檢驗,有一個逐步磨合的過程,這也可能引發一些市場風險。

最后,易會滿也呼吁各方對科創板多一份理解、多一點包容,既保持熱情,又保持理性冷靜,共同應對可能出現的各種問題,共同遵循資本市場內在規律,共同把科創板建設好、發展好。

他講到:“對于上述問題和可能帶來的風險,我們在制度設計時,已經盡最大可能予以評估完善,并做好相應預案。同時我們將堅持邊試點、邊總結、邊完善的原則,持續優化各項制度安排。”

上交所黃紅元:首批科創板預計兩個月內上市

上海證券交易所理事長黃紅元在會上透露,預計在兩個月之內,首批科創板企業上市交易。

黃紅元表示,經公開征求意見之后,3月1號上交所對外正式發布了有關科創板的規則和相應制度,從那之后科創板的工作就進入了執行和落實階段。3月18號開始受理企業申報,到現在為止受理了122家企業申報。這些企業主要集中在新一代信息技術、高端制造、生物醫藥等六個大行業領域。

6月5號和6月11號我們分別召開了上市委第一次、第二次會議,通過了6家企業。這些企業從受理到上交所審核通過,平均用了70天左右,最快的用了60天左右。接下來,我們還有6次審核會議。通過上交所審核之后,這些企業接下來將向證監會發行注冊,通過證監會注冊之后就該進入路演和發行運行階段。我們預計在未來兩個月之內我們將看到首批企業在科創板上市交易。

推進過程中我們重點關注兩個方面的改革:

一個是注冊制改革。注冊制審核過程當中,我們堅持以信息披露為中心,堅持審核標準、程序進程、問詢回復和結果的公開透明,明確審核進程可預期。

第二個是公開透明。科創板退市制度標準很嚴,執行很嚴,效率會很高。

劉鶴、易綱、郭樹清、易會滿釋放13大政策信號

今日,中央政治局委員、國務院副總理劉鶴出席論壇并進行演講,中國人民銀行行長易綱、中國銀保監會主席郭樹清、中國證監會主席易會滿出席并演講。21世紀經濟報道記者(ID:jjbd21)整理了他們演講的13大要點。

劉鶴:宏觀杠桿率高速增長勢頭已被初步遏制

在會上,國務院副總理劉鶴表示,國內需求體系正在持續升級,龐大中等收入群體正在形成,參照世界銀行的標準大約有4億人,他們有住房有汽車,需求獨具特色,高度重視質量,中國已經成為全球最大的成長性市場,為全球各國提供了機會。中國正在發生重大結構性性變化,外需導向轉為國內需求驅動力增強,宏觀杠桿率高速增長勢頭已被初步遏制。

國務院副總理劉鶴演講要點:

1)中國經濟長期向好的趨勢不會改變,政策工具儲備充足

中國經濟長期向好的趨勢不會改變,外部壓力有利發展。應采取更長期分析方法去看中國經濟發展,巨大的市場潛力正在拉動中國經濟增長。不管發生什么情況,中國長期向好趨勢不會改變。我國宏觀經濟空間大,政策工具儲備充足,有充分信心迎接挑戰。

2)供給、需求和金融是三角框架,相互支撐

一是供給體系要不斷優化。40年改革開放中國已經形成完整的產業體系,進入新的發展階段,需要我們深化供給側結構性改革,強化公平的市場環境,增強科技創新在經濟發展中的作用,增強企業家在經濟發展中的引領作用,大力提高制造業、服務業,形成國際分工產業鏈的完整性,使現代產業大趨勢進一步延伸。

二是需求體系需要進一步升級。龐大的中等收入群體正在形成,我國目前中等收入群體有4億,有住房汽車穩定工作,需求各具特色,高度重視質量。

三是金融體系要高質量適配。目前金融正在進行供給側改革,要加大直接融資比例,提高金融適應性、競爭性、普惠性。

他指出,供給、需求和金融是三角框架,在全球化背景下,它們是開放的系統而不是封閉的系統。三者相互支撐的過程中,中國經濟形成了良好態勢,中國經濟再平衡正在持續推進,取得了全面進展。

3)金融風險攻堅戰要把握好處置風險的力度和節奏

下一階段金融工作主要聚焦幾個方面:第一,回歸本源,堅定服務實體經濟,提高金融供給的適應性。第二,打好防范化解金融風險攻堅戰,注意把握好處置風險的力度和節奏。

第三,實施好金融調控,加強貨幣政策、宏觀審慎政策、微觀審慎監管的協調配合。第四,強化金融基礎設施建設。統籌規劃,加強信息共享。第五,進一步加快改革開放。加快推進市場準入、平等競爭、保護產權和知識產權。

4)科創板要把選擇權交給市場

要避免對股市不必要的行政干預。加快推進股票發行上市、退市等基礎制度改革,以加強公司治理和信息披露為重點;以更加市場化便利化為導向推進交易制度改革;加快提升中介機構能力。

科創板是“重中之重”,要落實信息披露為核心的注冊制改革,從核準制到注冊制,真正把選擇權交給市場,減少不必要行政干預,更加關注公司未來成長,長期投資價值,讓上市公司接受市場的審核。

易綱:完善風險對沖工具,積極發展各類衍生產品

中國人民銀行行長易綱演講要點:

5)完善風險對沖工具,積極發展各類衍生產品

如今人民幣匯率越來越市場化。境內外投資者需要各種金融工具,同時需要進行資產定價、對沖風險。上海金融市場要精準給各種金融工具定價,建成資產定價中心,拓寬金融市場深度,提高市場流動性,完善風險對沖工具,積極發展各類衍生產品。加強人民幣資本項目兌換。

6)支持票據交易所在長三角地區的發展試點推廣“貼現通”業務

人民銀行支持上??苿撝行慕ㄔO帶動G60科創走廊,為科創企業提供金融服務;支持票據交易所在長三角地區的發展,試點推廣“貼現通”業務。

7)在芝加哥商品交易所推出以上海金為基準的衍生品

支持上海黃金交易所與芝加哥商品交易所進行合作。在芝加哥商品交易所推出以上海金為基準的衍生品。

郭樹清:堅決防止結構復雜產品死灰復燃

銀保監會主席郭樹清演講要點:

8)堅決防止結構復雜產品的死灰復燃

堅決防止結構復雜產品的死灰復燃,提高資金使用效率,要解決好脫實向虛問題,要下大力氣清理金融體系內部的空轉資金,兩年多我們持續整治市場亂象,壓降13.74萬億元的高風險資產,由此縮短了融資鏈條,降低了融資成本。目前國際上正在出現放松監管使影子銀行回潮的趨勢,需要引起我們的高度警惕。

9)必須正視一些地方房地產金融化的問題

近年來我國一些城市住戶部門杠桿率急速攀升,相當大比例居民家庭負債率達到難以持續的水平,更嚴重的是全社會的新增儲蓄資源一半左右投入到房地產領域,一些房地產企業融資過度擠占了信貸資源,導致資金使用效率進一步降低,助長了房地產投資投機行為。

10)應當著力發展更多專業化和個性化的金融機構

我國銀行滲透率、保險深度密度和資本市場影響力仍然處于很低水平,金融機構種類不豐富,布局不合理,特色不鮮明,過度競爭與服務空白同時存在。新的金融科技形勢下,行業形態,盈利模式和企業機構都不可能簡單重復其他國家的發展路徑,需要同時在數量和質量上提高金融機構的水平。

易會滿:對外開放將陸續推出9條舉措

證監會主席易會滿講話要點:

11)堅定推進資本市場對外開放,推動修訂QFII/RQFII制度規則。

易會滿表示,近期證監會將陸續推出9條舉措,進一步加大資本市場對外開放。

第一、推動修訂QFII和RQFII制度規則,進一步便利境外機構投資者參與中國資本市場。

第二、按照內外資一致的原則,允許合資券商和基金管理公司境外股東實現“一參一控”。

第三,合理設置綜合類證券公司控股股東的資質要求,特別是凈資產的要求。

第四,適當考慮外資銀行母行資產規模和業務經驗,放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業務的準入限制。

第五、全面推開H股“全流通”改革。

第六、持續加大期貨市場的開放力度,擴大特定品種范圍。

第七、放開外資私募證券投資基金管理人管理的私募基金產品參與滬港通、深港通的交易限制。

第八、研究擴大交易所債券市場對外開放,拓展境外機構投資者進入交易所債券市場的渠道。

第九、研究制定交易所熊貓債的管理辦法,更加便利境外機構發債融資。

近期,證監會將陸續推出一攬子對外開放的務實舉措。

一是推動修訂QFII/RQFII制度規則,進一步便利境外機構投資者參與中國資本市場。

二是按內外資一致原則,允許合資證券和基金管理公司的境外股東實現“一參一控”。

三是合理設置綜合類證券公司控股股東的資質要求,特別是凈資產要求。

四是適當考慮外資銀行母行資產規模和業務經驗,放寬外資銀行在華從事證券投資基金托管業務的準入限制等。

12)不斷完善風險監測預警機制,做好輸入性風險的防范應對預案

全球金融市場高度互聯,風險極易在不同經濟體之間交叉傳染,甚至聯動共振,這是各國資本市場和監管機構面臨的共同挑戰。在開放進程中,我們將不斷完善風險監測預警機制,做好輸入性風險的防范應對預案,切實維護跨境投融資活動的正常秩序,守住不發生系統性金融風險的底線。

13)提醒投資者關注科創板五大變化

在科創板上市初期,各市場參與方特別是投資者要重點關注上面所提到的五個方面的新變化。

他透露,目前仍有不少外資機構還在積極申請合資控股券商。資本市場開放進一步深化,國際知名指數不斷提高A股納入比例,中國大幅提升QFII/RQFII總額度,境外投資者持續提升對A股的配置,眾多海外知名資管機構登記成為外商獨資企業私募基金管理人,全球投資者對中國市場的熱情和信心在日益增強。

潘功勝、王兆星也分別作了演講

另外,國家外匯管理局局長、中國人民銀行副行長潘功勝和銀保監會副主席王兆星也分別作了演講:

潘功勝:有信心、有能力保持外匯市場穩定運行,研究放寬甚至取消QFII額度管理

論壇上,國家外匯管理局局長、中國人民銀行副行長潘功勝表示,完全有基礎、有信心、有能力保持外匯市場穩定運行,保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

潘功勝指出,央行在提高匯率靈活性和保持匯率穩定之間求得平衡的做法,避免了匯率無序調整對全球金融市場的負面溢出效應和主要貨幣的競爭性貶值,對國際國內都是有益的。

潘功勝透露,近期境外投資者配置人民幣資產的需求很強,今年以來境外投資者在我國債券市場凈買入5000億元人民幣,其中5月份凈買入1688億元。

而中國外匯儲備是全球金融市場負責人的投資者。潘功勝表示,今年以來外匯儲備穩中有升,截至5月末,我國外匯儲備規模為31010億美元,較上年末增加283億美元。“中國會按照市場化的原則在國際金融市場運作,尊重國際市場規則和行業慣例,維護和促進國際金融市場的穩定與發展。”

潘功勝表示,將穩步推動我國資本項目開放,促進跨境貿易投資自由便利化。近年來我國資本市場開放步伐加快,但目前中國資本市場中的境外投資者比重依然較低,未來具有較大的增長空間。境外資本進入中國資本市場的潛力很大,這將是未來中國國際收支結構演變的一個重要特征。

“我們將支持科創板健康發展,配合推動滬倫通落地,推動QFII和RQFII改革,擴大投資范圍,研究適度放寬甚至取消QFII額度管理。”潘功勝說。

王兆星:既要防止大水漫灌,又要防止嚴重干旱

銀保監會副主席王兆星在論壇上表示,2019年是中華人民共和國成立70周年,也是全面決勝小康社會的一年。這一年銀行業保險業遇到很多難得的機遇,也有緊迫的挑戰。

王兆星表示,經濟發展不能過度依賴于投資,而要加快生產方式的變革,實現生產要素質的提升。推進經濟高質量發展也是推進經濟轉型升級的要求。能源資源的高消耗和高排放是中國產業問題,要推進產業升級,要搶占數字化先機。

王兆星表示,各國都在搶占經濟發展的制高點,但也有個別國家違背國際規則,企圖遏制中國的發展。面對外部的壓力,我們更要做好自己的事情,用科技創新推進產業轉型升級。

他還稱,經濟高質量發展與金融高質量發展需要相輔相成,實現高質量發展,需要實現多層次變革,首先是發展理念變革,把服務實體經濟做為金融發展的前提。其次,實現金融服務方式變革。

王兆星表示,金融應滿足實體經濟的資金需要,助力實體經濟的良性循環和健康發展。通過優化金融結構和機制,可以促進資源的優化配置和經濟的發展。金融不能自我循環、自我膨脹,避免形成金融泡沫和金融危機,這會對經濟發展造成巨大破壞。貨幣和金融政策方面,既要防止大水漫灌,又要防止嚴重干旱。

附:一圖看懂科創板細則:準入門檻50萬,退市機制為何被稱史上最嚴?

圖片來源 / 21財經APP

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